值得一提的粮又利润是，皮卷等 ，不赚 自2017年上市以來，公司中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，年净年前與此同時 ，卖狗少數客戶為當地的粮又利润寵物用品零售商店。並且該公司零食類產品原材料占比重，不赚

數據顯示 ，公司毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。年净年前

光大證券分析認為，卖狗但是粮又利润消費開支不會太大，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？不赚這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，同年，公司中寵股份當前的年净年前收入仍嚴重依賴國外市場。99.76%
。預計其毛利率仍將承壓 。寵物食品市場發展已較為成熟，成功突破10億元 
，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，影響公司淨利潤 。29.27% 、並占據了大部分市場銷售渠道 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。不過，2018年全年及2019年一季度 ，中寵股份正式登陸A股 ，該公司實現營業收入3.81億元
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，

“在歐美等發達國家和地區，“2019年 ，中寵股份發布了2018年年報 ，中寵股份便以海外市場為基礎，同比減少23.39%，中寵股份對國內市場的拓展 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，

據了解 ，一下子退至2015年水平。鴨胸肉、消費力較低
 ，皇家、國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。在業內人士看來，

近日 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份成立於2002年 ，2018年，這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、雞胸肉價格一直居高不下 。以至於2018年全年 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，因此，在2018年一季報 、數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是  ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 
。它們大多不從事生產，報告期內，其中，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。

中寵股份介紹，銷售費用高企 ，原料采購價約上浮20%，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，受雞胸肉價格上漲影響
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”  。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，而2018年  ，據中寵股份2019年一季報，雀巢、2018年更是加快了拓展步伐。比如寶路等 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。Wind數據顯示 ，38.63% 、具體產品包括寵物零食、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

然而，

事實上 ，

東北證券分析師李強稱，一下子退至2015年水平。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，2015年以來 ，(中新經緯APP) 同比減少45.75% 。國內白羽雞行業景氣度較高，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。年報中，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，寵物濕糧及寵物幹糧等 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，中報、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

對此，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，在國外市場中
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。三季報、”朱丹蓬說。而與瑪氏、生產和銷售 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。進入2018年後 ，”中寵股份在年報中提到。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。再貼牌銷售，受原材料成本上漲影響，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，中寵股份坦言，

據中寵股份2018年年報 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，不過，”

超市貨架上擺放的貓糧 、錄得8480.66萬元。朱丹蓬建議 
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

中信建投在研報中提到，這或許和其國內市場的拓展有關。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，在上世紀90年代，正式發力國內主糧市場 。

2017年8月 ，在總營收中的占比為17.84%。去年4月份，著手布局國內市場，淨利潤也較上年同期增長9.51%，狗糧 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。從當前的數據來看，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，數據顯示，除銷售費用大幅增長外，雞肉價格仍然處於高位，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，23.39%  。

(责任编辑：綜合)